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Realmente fue una noticia que cayó como una bomba. El Grupo de la Bolsa Mercantil de Chicago (Chicago Mercantile Exchange, CME), la bolsa de derivados regulada más grande del mundo, anunció que está planeando listar contratos de futuros de Bitcoin. Estos contratos de futuros serán lanzados el 10 de diciembre.

Para muchos analistas y expertos financieros, una movida como ésta es algo que el ecosistema de Bitcoin necesita con desesperación. A pesar de que Bitcoin y las criptomonedas en su totalidad están al borde de convertirse en una nueva clase de activos aceptada, las mismas nunca lo serán sin un mercado apropiado en el que uno pueda fijar posiciones cortas o de cobertura; esta es la creencia de muchos de los participantes de la industria de la banca tradicional. Es por esto, dicen ellos, que Bitcoin necesita crecer. Para ellos, el no contar con un sistema profesional de derivados alrededor de Bitcoin también es la razón por la que la Comisión de Bolsas y Valores (Securities and Exchange Commission, SEC) estuvo teniendo dificultades para aprobar los varios emprendimientos de Fondo cotizado en bolsa (Exchange Traded Fund, ETF) de Bitcoin desde principios de año. Teniendo futuros de Bitcoin en vigencia, el establecimiento de diversos ETF de Bitcoin será simplemente una cuestión de tiempo. Una vez que el ETF esté listo para que uno invierta en él, inversores institucionales realmente empezarán a acudir a Bitcoin y posiblemente a otras criptomonedas, debido a que con un ETF llega la regulación, y con la regulación llega la simplicidad y la confiabilidad en el sistema.

¿Los futuros de Bitcoin son los nuevos CDOs?

Mientras existen aquellos que buscan enganchar a Bitcoin con derivados financieros como los futuros, también existen muchos críticos dentro de la industria establecida que observan estos desarrollos con gran escepticismo. De hecho, algunos afirman ver paralelos entre los derivados de Bitcoin y las obligaciones de deuda garantizadas (collateralized debt obligations, CDOs) que tuvieron un papel principal contribuyendo a la crisis financiera de 2008. Justo como las CDOs fueron puramente comprendidas por la industria bancaria en ese momento, actualmente Bitcoin es tanto como una caja negra para muchos dentro de los sectores bancarios. Hoy en día usualmente se escucha que la industria financiera realmente no aprendió nada desde aquella crisis. Al incorporar Bitcoin en su negocio, la industria está confirmando esta crítica de inmediato, siendo un argumento sacado en contra de la adopción de Bitcoin por Wall Street.

Irónicamente, los críticos de Bitcoin y su adopción dentro del sistema financiero establecido están consiguiendo apoyo de parte de muchos de los verdaderos entusiastas de Bitcoin. Muchas de estas personas desean en vez ver a Wall Street ser demolida por Bitcoin que tener a la criptomoneda como siendo adoptada por los mismos bancos a los que la misma pretendía reemplazar. De hecho, al leer el trabajo de Satoshi Nakamoto plasmado en su denominado «Whitepaper», se hace claro que la adopción de Bitcoin por Wall Street probablemente no era lo que el fundador concibió exactamente. Para algunos en la comunidad de Bitcoin, el dinero de Wall Street que ahora está llegando a la criptomoneda está solo inflando de manera no sostenible su precio. Una vez que lo inevitable suceda, la explosión de la burbuja crediticia más grande de la historia, muchos de los participantes de Wall Street tendrán muchas dificultades reuniendo la suficiente liquidez para pagar la deuda emergente. De este modo, el dinero que actualmente está llegando a Bitcoin, saldrá de Bitcoin tan rápido como originalmente llegó.

Es ciertamente verdad que los banqueros de Wall Street no comparten realmente el tipo de mentalidad ideológica que muchos de los verdaderos entusiastas de Bitcoin tienen. La idea radical detrás de Bitcoin no se constituye en la principal razón de su inversión. Al final del día, se trata más de ganar dinero. Sin embargo, solo por el hecho de ganar unos pesos, todo administrador de fondos serio en el mundo probablemente estará usando Bitcoin en algunos años, porque la criptomoneda será su última esperanza para diversificar efectivamente su portafolio y también el de sus clientes. Debido a que Bitcoin está aún en ciernes, tiene antecedentes diferentes y está organizada de forma completamente diferente que los activos tradicionales, lo más probable es que sea vista por muchos gestores de activos como una cobertura en contra de la burbuja de todo en la que nos encontramos. Incluso si la llamada correlación negativa entre Bitcoin y los mercados tradicionales se reduzca a medida que pase el tiempo, debido a que la criptomoneda sea adoptada más y más por solo estos mercados.

Así es como el mundo está funcionando

Entonces, a pesar de que los desarrollos financieros actuales alrededor de Bitcoin puedan no ser del agrado de todos dentro de la verdadera comunidad de la criptomoneda, probablemente no sea tan problemática ya que ni siquiera Wall Street podrá frustrar la estructura no centralizada de Bitcoin. Es por esto por lo que uno debería aproximarse a los desarrollos actuales de la forma más neutral posible; no hay nada que nadie pueda hacer al respecto. Son los fanáticos más pragmáticos de Bitcoin que dicen: el que pensó que el éxito de Bitcoin no atraería a los actores financieros del mundo establecido, realmente no comprende en verdad cómo funciona el mundo. Esta es la forma en que el mundo avanza en su trayecto. En un tono positivo, estas personas afirman que la adopción de Bitcoin por Wall Street se constituye en la primera vez en la historia en que gente normal todavía tuvo la posibilidad de ingresar a una clase de activo antes de que Wall Street lo haga, debido a todavía estar obstaculizada por el entorno regulatorio actual. ¿¡Como si aquello no fuera algo bueno!?

Entonces, ¿qué posición debería tomar uno después de todo esto? La mejor forma probablemente es: no condenar ni celebrar el ingreso de Wall Street a Bitcoin. De esta manera uno no tendrá ilusiones ni será agarrado desprevenido si algo desagradable sucede. Tomar una postura realista es probablemente lo mejor que debe hacerse ahora, debido a que existe algo de verdad en ambas posiciones.

Imagen gracias a flickr.com

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