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Descargo de responsabilidad: las declaraciones hechas en este artículo son los pensamientos y las opiniones del autor únicamente, inspiradas por las noticias circuladas en los medios.

Una gran parte de las transacciones en Bitcoin se llevan a cabo en China; debido a esto, su posición sobre las criptodivisas afecta a toda la industria. Sin embargo, la actitud de los reguladores chinos hacia Bitcoin y otras monedas digitales es más complicada de lo que está siendo propagado por los medios masivos.

El POBC y las criptomonedas: de la separación a tratar de que funcione

La mano dura de China sobre varias bolsas y la prohibición sobre las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) da la impresión de que las criptomonedas no son bienvenidas en China. Funcionarios del Banco Popular de China (People’s Bank of China, POBC) dijeron que las monedas digitales son consideradas una amenaza. No obstante, durante el verano de 2017, mucho antes de la prohibición, el gobierno chino, sin mucho alboroto mediático, abrió un Instituto de Investigación de Monedas Digitales.

El 12 de octubre, Yao Qian, Director del nuevo instituto, dijo que su investigación sugería que la mejor acción era la creación de una moneda digital respaldada por el gobierno, cementando la mentalidad de que China desea suprimir el uso de monedas digitales descentralizadas. Sin embargo, el gobierno no dejó de apoyar a los mineros con electricidad barata.

No es un secreto que la mayoría de la potencia de procesamiento de la red de Bitcoin se encuentra concentrada en China. Mineros como Antpool, Bitmain y otros reciben su energía renovable económica del gobierno. Los rumores que emergieron después de la prohibición de las ICO, de que la minería sería la siguiente, no se materializaron y se desvanecieron. Ahora, al leer diferentes artículos, la mentalidad es que China está haciendo funcionar las monedas digitales para ellos.

Fuentes oficiales establecen que alrededor de 70% de los Bitcoins son producidos en China, principalmente en las áreas rurales de Mongolia Interior. De igual manera todos los pools de minería más grandes de Antpool están ubicados en China. Antes de la prohibición, el 90% del volumen de transacciones se encontraba también ahí. Incluso con el cambio de tráfico a Japón y Corea del Sur, China se mantiene como uno de los mercados más grandes.

El patrón: prohibición, caída de precio, máximos históricos

El 2013, el POBC prohibió que los bancos y las empresas de pago transen con Bitcoin, ver esto. Básicamente, no había forma de cambiar criptomonedas a dinero fiduciario. En ese entonces Bitcoin estaba disfrutando un precio de un poco menos de $1,200 dólares. Después de la prohibición, el precio cayó a $196 estando en su punto más bajo. Una vez que el precio se recuperó, llegó a nuevos máximos históricos.

Este año a finales de septiembre, China declaró a los ICO ilegales y empezó procedimientos para clausurar las bolsas, hasta que puedan tramitar procesos de obtención de licencias. Ahí vimos una caída de precio, pero después vimos como Bitcoin llego a la asombrosa suma de $17,178. El patrón es similar, la única diferencia es el ritmo de recuperación; mientras que en 2013 la recuperación tomó un par de años, en 2017 solo tomó dos meses.

La criptomanía cautivó al mundo en 2016. Con todo el alboroto mediático, durante 10 meses (1 de diciembre de 2016 hasta el 30 de septiembre de 2017) el precio de Bitcoin subió en 478%. Después de la prohibición, durante un poco más de dos meses (30 de septiembre de 2017 al 13 de diciembre de 2017) el precio subió en 294%. Eso es más de la mitad del cambio de 10 meses, solo en 2 meses. A pesar que tal crecimiento puede ser placentero para muchos, resulta muy preocupante para otros ya que rompe todo tipo de tendencia observada en los periodos previos.

Una estrategia ingeniosa

Se sabe muy bien que los ciudadanos chinos no están muy contentos con las numerosas limitaciones financieras que deben seguir en términos de las diferentes monedas que pueden tener y la intromisión del gobierno en sus asuntos.

Es posible que la razón por la que después de una restricción sobre las criptodivisas su precio suba pueda deberse a que algunos ciudadanos chinos desean hacer lo opuesto a lo que es dictado por el gobierno. Entonces, cuando la criptomoneda oficial del estado es una amenaza, aquellos que no aceptan el statu quo desearán mantener más Bitcoins como medio para ganar independencia del estado.

Cualquiera con una comprensión básica de finanzas sabría que poner una restricción sobre la comercialización de un activo dentro del mercado más grande hará que su precio caiga. ¿Es posible que el POBC esté consciente que sus ciudadanos demandarían más Bitcoin si el gobierno se pronuncia en su contra?

Los medios masivos anuncian que las criptomonedas están muertas en China. El riesgo de inversores intolerantes que corren a venderlas antes de que el precio caiga más. El precio se desploma. El banco compra los Bitcoins a un precio bajo. Una vez que la transacción es hecha a un precio bajo, los funcionarios dicen que las restricciones en realidad serán más leves de lo que se había especificado inicialmente.

En 2013 el gobierno prohibió a los bancos y a las empresas de pagos a mantener Bitcoins, pero permitió la operación de las bolsas. En 2017, las bolsas y las ICO inicialmente parecían estar prohibidas en su totalidad, poco tiempo después de la caída del precio, los funcionarios anunciaron que la prohibición no sería permanente y que su objetivo era que las bolsas tramiten sus licencias; diciendo que ello simplemente están tratando de hacer que las criptomonedas funcionen para ellos, no intentar luchar contra ellas. La confianza de los inversores regresa, y el precio empieza a subir. Junto a esto también aumenta el lado de los activos del POBC.

Conclusiones

La posición de las autoridades chinas sobre Bitcoin es un poco más complicada de lo que los medios muestran. Existe evidencia indirecta que hay una concentración en la propiedad de Bitcoin en China; sin embargo, se mantendrá un misterio si se trata del POBC o de individuos separados.

La concentración de propiedad raramente es buena. La capitalización de mercado total de Bitcoin es solo de 301 mil millones. A pesar que suene como mucho, no lo es. Los protagonistas institucionales que hacen transacciones simples con volúmenes en los millones o más afectan el precio de Bitcoin. La industria de la transparencia en su totalidad es, en la actualidad, muy parecida al lejano oeste; un abundante marcado de mercado.

Habiendo dicho todo esto, la manipulación de precio era una cosa común en la bolsa de valores hace una o dos décadas (ver Wall Street 1987). Es aquí donde escenarios de inflar y tirar (pump and dump) fueron primeramente creados. La manipulación de precio es una etapa del desarrollo de los mercados financieros y de ninguna manera hacen que las criptomonedas sean una mala inversión. A medida que el mercado crece y hay muchos más participantes, el valor del mercado se volvería tan grande que la manipulación de precios sería imposible.

 

 

 

 

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